潮水褪去究竟哪些基金经理值得我们长期持有?

基金净值 > 今天基金最新动态 >来源:互联网 时间:2021年06月18日 16:00

  春节后,明星基金普遍出现超20%的暴跌。尽管目前大盘指数还没有回到春节前的位置,但一批明星基金经理旗下基金净值已重新超越节前高点,创出新高。不过,也有一批明星基金经理的产品跌幅仍然很大

  从去年的全民基金热到迅速消退,只用了不到半年时间。临近2021年上半年的时点,如今的“基金热”看起来已经销声匿迹。“潮水褪去,方知谁在裸泳!”那么,到底哪些经理值得我们长期持有?

  明星基金经理几家欢喜几家愁

  在A股从大跌到反弹的阶段(2月18日到6月16日),大量投资于煤炭、石油、钢铁等顺周期资源股的基金创出新高,比如国泰中证煤炭ETF联接A涨35.12%;富国、招商、中融旗下煤炭指数基金涨幅也超33%。

  同期,不少明星基金经理的产品也创出了新高。其中,林英睿管理的广发价值领先A收益达21.99%,丘栋荣的中庚小盘价值收益18.69%,陆彬的汇丰晋信动态策略A收益10.27%。

  还有一批顶流明星基金经理取得了不错的收益,如去年包揽基金收益前四的冠军基金经理赵诣,其管理的农银汇理新能源产业收益5.19%;以新能源投资著名的冯明远管理的信达澳银新能源产业收益5.09%;以低估值价值投资闻名的曹名长的中欧价值发现A收益3.79%。

  值得注意的是,新一轮的反弹行情中,出现了风格转换,顺周期、新能源、科技等主题崛起,同期这一类主题基金也跑赢胜出。

  与此同时,从2月春节以来,也还有不少基金跌幅较大,如投资海外互联网中概股的QDII基金有多只跌超25%。同时大批明星基金经理春节以来的跌幅仍然很大。比如,2月18日至6月16日,刘彦春管理的景顺长城集英成长两年跌幅达23.18%,张坤管理的易方达中小盘跌幅17.86%,郑澄然管理的广发高端制造股票跌幅13.32%,董承非管理的兴全趋势投资混合跌幅12.47%。

  事实上,张坤、刘彦春这两位“千亿顶流”明星基金经理都在重仓白酒股,且仓位一直很重。而董承非则在去年低就提示风险并减仓。

  对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,“这段时间基金的净值出现了分化,一些明星基金的净值出现下跌,也有一批创新高,主要是和持仓的结构和仓位有关。”

  杨德龙认为,投资人应选择长期业绩稳定、优秀的基金,不要过度追求短期业绩。现阶段建议投资者可以逢低布局这些优质基金,预计市场今年年底之前还有一波不错的上涨机会。

  到底哪些经理值得我们长期持有?

  筛选基金经理,主要有几个要素。

  第一是从业年限

  首先从业年限不能太短,最好是经历过一轮牛熊,比如朱少醒,已经干了15年,业绩22倍,经历07年和15年两轮牛熊,还有谢治宇、张坤这些明星基金经理,也都经历了一轮完整的牛熊市,他们的投资体系已经磨练的很成熟了。

  第二是生涯业绩

  一个是看基金经理总业绩够不够好,比如朱少醒最近五年的总业绩是158%,谢治宇是194%,他们业绩都不错,比绝大多数基金经理都更强,也能跑赢同期的沪深300。

  第二是看能不能每年跑赢沪深300,比如谢治宇,过去八年有六年跑赢沪深300,同期朱少醒是五年跑赢,说明谢治宇的超额业绩比老朱更稳一点。

  但需要注意的是,一年以内的短期业绩对未来业绩是没什么影响的,你看它短期涨幅没什么意义,如果想省心一点,最好是选择每年业绩都比较稳定的基金经理。

  第三是最大回撤

  也就是历史上你最高位买入他的基金,可能承受的最大跌幅。最大回撤数据就说明了基金经理的风控水平。

  比如诺安的蔡经理,最大回撤达到了34%。而相比之下,谢治宇的最大回撤只有他的一半不到。

  第四是投资风格

  像张坤,他的思路就是重仓买入商业模式优秀,未来可能伟大的股票,前五只股票基本就代表他大部分的仓位了,比如白酒股就占了他A股基金的1/3。

  而且他买这些股票呢,基本就躺着不动了,除非商业逻辑有变化,否则不管怎么涨,都不会轻易调仓,所以他也被誉为国内最像巴菲特的基金经理。

  谢治宇则是平衡风格,他的鸡蛋永远不会放在同一个篮子里,他的每一个行业每一个股票,都精打细算的分配均匀。他的基金走势,和大盘走势非常接近,但是他又总是每年都能跑赢市场一点点。董承非,乔迁等人,也都是类似的风格。

  第五是管理规模

  如果规模太大,大额的赎回也会影响基金调仓等操作,不过还得结合基金经理的投资风格去看待,像张坤、刘彦春这类喜欢投资龙头股,不怎么调仓,买进去后就躺着不动的,规模大影响小。

  另外,基金经理的人品也很重要,一个有良心的基金经理应该是怎么样操作的呢,比如张坤, 在去年2月把中小盘基金申购限额从10万放开到100万,9月的时候,他又把100万限购降到5万,11月再降到5000, 12月降到2000,2月降到1000。并在年报里反复提示风险,在2月高位的时候,彻底停止申购。

  总的来说,我们可以从业绩、年限、回撤、投资风格、管理规模、人品几个角度去筛选基金经理。

  像张坤、葛兰、谢治宇、朱少醒这些基金经理,都是被市场验证的值得长期追随的基金经理。

  总结来看,值得长期追随的基金经理:

  1,基金经理投资经验丰富,经历完整的牛熊周期市场的历练,并取得良好稳定的历史业绩。这样的基金经理通常有更加成熟的投资理念以及更加稳定的投资方法以及良好的风险管理措施。

  2,基金经理在组合管理的过程中坚持自己擅长的领域并遵循“知行合一”的原则,这样有助于我们对其投资方法的理解并对其未来业绩建立稳定的预期。

  3,国内市场作为新兴市场之一,产业结构的调整也不断酝酿着新的投资机会,我们也希望基金经理能够秉持不断学习的态度、不断提升自身的投资能力圈

  4,基金经理与持有人利益始终保持一致。这一方面体现在基金经理购买自己管理的产品。另一方面,当基金规模的增长影响到策略发挥时,基金可以适时采取关闭的策略以保护老持有人的利益

  (文章整理自21世纪经济报道、投资者网)

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